（原标题：1.85万亿元！A股融资余额创逾9年新高，散户和游资成幕后推手）

21世纪经济报谈特约记者庞华玮 广州报谈  “924行情”以来，A股融资余额一都攀升，从9月24日的1.36万亿元快速增长至当今的1.85万亿元，高潮36%。

12月4日，A股融资余额攀升至1.85万亿元，逾越2021年融资高点1.76万亿元，仅次于2015年岑岭期，创逾9年新高。

21世纪经济报谈记者采访的机构东谈主士指出，9月24日以来的这一波行情是以散户和游资为主导，他们通过融资加杠杆，鼓励了一批主题认识股和垃圾股暴涨，同期拉升了小市值板块的融资占比。但跟着小市值股票炒作升温，风险也在加大。

“融资余额已升至连年来的高位，当今加杠杆投资小票存在遍及风险，一朝雪崩，伤害遍及。”有机构东谈主士暗示。

融资余额创9年新高

近期，融资资金抓续加仓。

Wind数据清楚，放手12月3日，A股沪深两市融资余额系数18484.35亿元，完毕5连升，创逾9年新高。

总结这一波融资行情，9月24日成为一个分水岭。

9月24日之前，跟着商场颠簸，A股融资余额一都下探至9月中旬的最低点1.36万亿元，处于全年最低点；但以9月24日一揽子增量政策落地为源流，融资余额快速增长。

具体来看，10月8日，国庆假期后的第一个往未来，A股融资余额防碍1.5万亿元大关。

随后在11月11日，A股融资余额再防碍1.8万亿元大关，数额仅次于2015年岑岭期，创9年来新高。

尔后放手12月4日，A股融资余额说合18个往未来防碍1.8万亿元。极度是12月以来的3个往未来，A股融资余额已达到1.85万亿元，融资往还额在A股成交额中的占比为9%阁下。

从历史数据来看，自2010年3月31日沪深两市认真推出融资融券业务以来，融资余额逾越1.8万亿元的往未来共66个，而此轮“924行情”占据了18个。

从两融资金的偏好来看，按申万一级行业分类统计，“924行情”以来，融资买入最聚会的前十大行业是：电子、非银金融、揣度机、电力确立、医药生物、机械确立、汽车、有色金属、基础化工、国防军工等。

放手12月4日，融资余额最高的前十大个股包括：东方金钱、中国吉祥、贵州茅台、中信证券、长江电力、比亚迪、中芯外洋、赛力斯、招商银行、中兴通讯等。

Wind数据清楚，当今48只个股融资余额占畅通市值比例超10%。比例最高的是仁东控股，放手12月4日，该股最新融资余额为13.18亿元，占畅通市值比例达32.19%，紧随自后的灿芯股份、亨迪药业，融资余额占畅通市值比例均逾越14%。

当今A股融资余额占畅通市值比例最高的前十个股包括：仁东控股、灿芯股份、亨迪药业、安达智能、首药控股-U、泰山石油、都峰新材、众鑫股份、恒烁股份、元谈通讯等。

谁是推手？

“近期融资余额上升的表象，与政策的积极提振和股市徐徐回温有着密切的干系。”黑崎成本首席策略官陈兴文暗示。

值得一提的是，散户和游资是此轮A股融资余额上升的主力。

格雷资产总司理张可兴先容，“9月24日以来的这一波行情是以散户和游资为主导，他们投资的特色是加杠杆或者融资。是以最近一两个月以来，一些主题认识、绩差垃圾股的股价涨幅格外高，巧合一天致使有上百只股票涨停，这内部一支遑急力量即是游资和中小散户通过融资加杠杆来投资，近期融资买入额占A股成交额的比例也在抓续提高。”

不外，他暗示，“关于近期融资余额创下9年来的新高，咱们照旧比拟骇怪的，从某种过程上来说，这也意味着商场的风险在加重。”

排排网财殷商榷员卜益力指出，“近期融资余额权贵上升，反应了商场作念多厚谊的增强，场外资金的加仓意愿依然浓烈。”

卜益力以为，小市值板块的融资余额占比有所上升，小市值股票在商场波动中的发达更为活跃，商场对中小市值股票的兴致增多，因此融资资金更倾向于流入小市值股票。

陈兴文则暗示，“近期应戒备风险领域，幸免盲目追高，极度是关于小市值板块。政策利好可能会带来更多的资金流入，近期小市值板块的融资占比有上升趋势，但也需要关心其估值合感性和成长后劲。”

在记者采访的多位业内东谈主士看来，融资余额大幅上升，不时标明投资者对商场或特定股票抓乐不雅气魄，快意借债买入股票，预期未来股价高潮后大约赚钱。

不外，多位业内东谈主士也指出，要是融资余额过高，也可能意味着商场存在过度投契的风险。一朝商场出现调度，高杠杆的投资者可能会濒临较大的亏蚀压力，致使触发强制平仓，加重商场波动。

渤海证券的研报分析，今年度融资余额升至连年来高位，参与融资融券往还的投资者数目较前年增多约10%。但研报也指出，“跟着商场走势渐渐轩敞，瞻望两融余额不会再出现10月以来的增幅，将趋于牢固。”

对此，张可兴相同判断，“未来融资余额的趋势不会延续保抓大幅增长，因为当今中小市值的股票价钱也曾涨得离谱，这种炒作热度下，风险随时可能莅临。”