不要过于期待好意思联储！鲍威尔本周惟恐也将尽量“闭麦”……

尽管由于扼制通胀的进展停滞不前，好意思联储本周仍将下调利率，但来岁降息措施可能将愈加缓缓。

市集瞻望，联邦公开市集委员会（FOMC）本周将把基准利率下调25个基点，大要一个月后特朗普将重返白宫，启动他的第二任总统任期。

此举将是好意思联储本年畅通第三次降息，当今它正发愤搪塞怎样飞速消弱对大家最大经济体的限度。若是官员们降息过快，通胀率可能会捏续高于2%。若是他们降息过慢，劳能源市集可能会大幅减弱。

在本年早些时候对通胀远景更为乐不雅之后，决议者们似乎更操心劳能源市集的健康情状，他们将或多或少地均衡这些风险。

耶鲁大学陶冶、好意思联储货币事务部前主任Bill English说，“笔据咱们昔日几个月的不雅察，经济看起来略苍劲，通胀看起来略高，这意味着降息措施将愈加缓缓。”

尽管有此布景，好意思联储仍准备降息25个基点，原因有许多。官员们仍然觉得，当今的利率水平正在扼制需求，进而扼制通胀。他们依然默示，货币策略应该不竭回到更“中性”的水平，这对于增长来说不那么紧缩。

此外，尽管某些价钱压力比预期更执意，但最新的数据尚未标明好意思联储依然失去了对通胀的限度。事实上，最新的CPI数据露馅，与住房经营的本钱高涨（这些本钱一直使通胀居高不下）依然启动期待已久的下落，这是一个令东谈主饱读励的迹象。

官员们似乎也对好意思国坐褥力近期出现的“袖珍华贵”感到沸腾，一些东谈主觉得这进步了更高的工资和苍劲的经济与通胀捏续下落并不矛盾的可能性。

但在周四可能的降息之后，好意思联储后续的降息措施则愈加不明朗。

好意思联储主席鲍威尔依然默示，苍劲的经济意味着好意思联储无需“匆忙”降息，但对于降息措施的其他践诺则很少具体评释。他还强调，好意思联储不细目“中性”究竟在那里，“只消通过践诺才智知谈”。

2023年退休的堪萨斯城联储前主席乔治说，“我觉得，好意思联储后市将越来越深沉释为何不竭降息以及经济的推崇。”乔治默示，若是她仍在好意思联储，她将“至极乐意不再降息”，并进行“更长技术地暂停”。

与前次9月份更新的“点阵图”比拟，市集瞻望官员们将减少对来岁的降息预测。

三个月前，大无数东谈主预计，好意思联储12月将再次降息25个基点，策略利率将下落整整1个百分点，至3.25%-3.5%，并瞻望跟着通胀最终达到他们的想法，到2026年底，联邦基金利率将进一步降至3%以下。

前好意思联储资深官员John Roberts觉得，好意思联储可能会仅计较来岁降息75个基点，但他指出，由于对当选总统在竞选活动中扣问的全面关税、大边界断绝出境以及大幅削减税收和监管措施的力度存在弘大不细目性，因此官员们的降息预计值可能会有很大各异。

《金融时报》与芝加哥布斯商学院合营对经济学家的打听也上调了他们对策略利率的预测，与9月份之前的打听比拟，大无数东谈主觉得到2025年底，策略利率将踯躅在3.5%或更高，而不是低于这个水平。大无数东谈主觉得，特朗普将对好意思国经济产生负面影响，并加重通胀。

这将使好意思联储的责任愈加难办，尤其是因为特朗普偏疼较低的利率，后者因此在他的第一任期内与鲍威尔发生碎裂，原因是这位好意思联储主席莫得屈服于他的条目。

English觉得，好意思联储此次将受到更多抛弃，可能导致降息速率比预期更慢。但由于枯竭明确性，他瞻望鲍威尔周四不会发出任何信号。他说：

“情况至极不细目，若是你在好意思联储，这是尽可能少地提供策略指令的一个很好的事理。”