（原标题：沪深300指增基金事迹差距悬殊，贝莱德、富安达等加入战团）

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蓝鲸新闻11月28日讯（记者 敖玉连）一个指数最多能容纳几许只挂钩基金？

沪深300给出谜底：223只（各种份额分开贪图），而这一数字还将抓续飞腾。11月27日，三只沪深300指增公告征战，处理东谈主差别是国联基金、贝莱德基金、富安达基金。

最近两年，指数基金新发端一个彰着的特征是：大厂发ETF，小厂发指增。据了解，ETF仅搭建全居品线系统便要千万级别插足，有公司测算1000亿规模是盈亏均衡点。相对而言，指数增强是条插足低、且能跑出各别的居品线。

三只沪深300指增征战

11月27日，三只沪深300指数增强基金公告征战：国联沪深300指增、富安达沪深300指增、贝莱德沪深300指增。

其中，国联沪深300指数增强基金首募规模3.08亿元，有用认购3111户，募资期为11月4日至11月22日。费率结构为：处理费0.8%+托管费0.15%；

富安达沪深300指增首募规模2.66亿，有用认购1816户，募资期为11月11日至11月22日。费率结构为：处理费0.7%+托管费0.1%；

贝莱德沪深300指增首募规模6.69亿元，有用认购7036 户，募资期11月4日至11月22日。费率结构为：处理费0.8%+托管费0.15%。

至此，沪深300指增居品扩容至60只，而这一数字或还将飞腾。证监会官网表现，最近一个月，鹏华、博谈也提交了沪深300指增的征战央求，当今还在恭候监管审批。

与沪深300ETF竞争阵势相通，沪深300指增规模也分化彰着，且头部公募占优。

当今，全市集共有60只沪深300指增，统统规模583亿元。但规模两头差距彰着，富国沪深300指增、兴全沪深300指增、景顺长城沪深300指增规模差别为103亿元、81亿元、48亿元，有王人备上风。与此同期，有23只沪深300指增规模在2亿元以下，处理东谈主以中小公募为主。

指增成“指减”，为何跟不上行情反弹？

所谓指数增强基金，频繁是不低于80%仓位追踪指数，作念Beta；未几于20%仓位用量化/主不雅增强政策，作念Alpha。处理东谈主频繁会说，指增在涨的工夫能多涨少许，跌的工夫能少跌少许。

实在如斯，据记者统计，85%的沪深300指增征战以来的收益跑赢了指数及事迹相比基准。不外，在本轮行情中，指增却批量作念成了“指减”。

9月24日以来，沪深300指数涨21.61%，而沪深300指增平均收益为16.29%。

仅两只跑赢沪深300指数和事迹相比基准，差别是：中原沪深300指增涨23%，祥瑞沪深300量化指增涨22%。其余有事迹展示的55只涨幅都过时于指数，其中推崇最差的9月24日以来，涨幅仅有4.37%。

为何指增在这轮强Beta行情下，批量跑输？中金钞票分析了四点原因：

一是，因素股中，惟有少数股票能跑赢指数，量化模子展望的偏差被大幅放大。

二是，市集作风反复切换，波动率陡增，公募量化这类换手率偏低频的政策难以跟上市集节拍，难以从日内交往中取得收益。

三是，被迫政策为主导的增量资金抓续流入，主导了市集作风，意味着政策一朝发生偏离，逾额获取难度无意率会加多。

四是，机构资金“丧失订价权”，基于基本面的展望才气基本失效，而公募指增政策相对更偏向基本面因子。

除了政策层面，有公募东谈主士示意，9月底市集大涨，净申购资金涌入，也冲淡了指增的部分收益。

搭ETF系统就要千万资金？中小公募发力指增

最近两年，指数基金新发端一个彰着的特征是：大厂发ETF，小厂发指增。

以沪深300为例，一组很彰着的对比：2023年以来，沪深300指增新发6只，处理东谈主是国泰君安资管、中信保诚、国联安、贝莱德、富安达、国联；同期，沪深300ETF新发5只，处理东谈主是鹏华、富国、东财、招商、永赢。

ETF是贵族的游戏，两家头部ETF基金司理给记者大约估算，仅搭建ETF交往系统（全居品线），就耗资上千万元。

“运转业务插足（搭系统+东谈主力资本）差未几1500万，按当今降费潮下0.15%处理费算，仅粉饰基建资本，处理规模至少就要100亿，还不包括作念市等资本。”一位ETF基金司理估算。

对资源较少的中小公募而言，系统搭建已难事迹，更不要提ETF后续腾贵的募资、抓营资本。

一家还未入局ETF的公募测算，详尽各式用度，全居品线ETF刊行规模要在1000亿以上，才能达成盈利。相较而言，指数增强是一条“子民化”的居品线，何况还能作念出各别化逾额。