财联社11月16日讯（记者 吴雨其）指数增强不增强，到底怎么回事？

近期基金圈又激发了对于指数增强型基金的新热议。本轮阛阓反弹开端于9月24日，指数大涨的同期也鼓吹了指数型基金净值回升。不外，财联社记者发现，在反弹区间内也有不少指数增强型基金跑输基准指数。

基民灵魂降低：“这还能跟丢？还不如买指数呢，更低廉。”

九成指增在反弹区间跑输基准

从全体来看，全阛阓共有283只指数增强基金（A/C份额并吞设想，下同），若设想9月24日至11月13日区间的事迹情况，仅有20只指增基金跑赢基准指数，逾额收益为正，仅占不到一成。

具体来看，自9月24日于今，20只跑赢基准指数的指数增强基金中，逾额收益最大的是大成中证1000指数增强，达到8.52%，该居品追踪中证1000指数，指数区间高涨约44.87%。

东财国证浮滥电子主题指数增强、中原沪深300指数增强、中银中证A100指数增强区间逾额收益向上2%，分袂追踪浮滥电子、沪深300、中证A100指数，指数高涨41.87%、27.96%、22.54%。此外，还有6只指增居品逾额收益约在1%。

更多的是在反弹行情区间跑丢指数的指数增强基金，如浦银安盛上证科创板100指数增强，该基金成立于9月26日，成立以来净值仅高涨了0.53%，而其所追踪的指数区间涨幅达到了52.29%，大大跑输基准。一位业内东谈主士指出，“原因或是新成立的基金莫得实时建仓。”

与上述居品情况雷同的还有万家上证科创板100指数增强，成立于9月27日，亦然在反弹行情刚起时成立的居品，成立于今净值下落了-0.86%，所追踪指数区间高涨45.01%。

再如国泰沪深300增强政策纠合，该居品反弹区间涨幅为4.68%，而沪深300则涨27.96%，相同大大跑输基准指数。海富通创业板增强反弹区间涨37.52%，但逾额收益竟为-17.26%，其追踪指数涨幅达到58.07%。

除此以外，共18只指数增强基金逾额收益在-10%以下，追踪多为宽基指数，如中证500、科创50、沪深300等。

近半数指增年内跑赢指数基准

如若拉长技艺线看，全体而言，共有141只指数增强在本年以来跑赢基准指数，赢得逾额收益，如创合金信北证50成份指数增强，年头于今净值涨幅为52.49%，逾额收益达到26.01%。

再如追踪中证1000指数的两只指增居品——中银中证1000指数增强、博时中证1000指数增强，年内的逾额收益均在10%以上。招商中证2000指数增强的逾额收益也达到了12.85%。

另一方面，也有半数指增居品年内跑输基准指数，除了上述提到近期成立的居品外，如长城久泰沪深300，年内净值增长为4.67%，亦然远远跑输指数，相同追踪沪深300指数的国金沪深300指数增强、万家沪深300指数增强等，均逾额收益告负。

全体统计数据看，共7只指增居品年内逾额收益在-10%以下，-5%以下的则有37只。

值得小心的是，指数增强基金由于接收多种政策以零散指数发达，其操作复杂度高于无为指数基金，因此责罚用度相对较高。当今，指数增强基金的责罚费率最高可达1.2%，最低为0.5%，大大宗介于0.8%至1%之间。比拟之下，无为指数基金的责罚费率频频不向上0.5%。

一些基金投资者也直言：“还不如买指数基金，指增不增强还要更贵。”

指增不增，原因在哪？

为何指增跑输基准指数？

一位基金阛阓东谈主士向财联社记者默示，跟着股市的快速变化，指数增强型基金的增强成果出现分化。在阛阓出现较大变化时，基金司理需要鬈曲量化模子中的因子权重和组合责罚参数，以追求可握续的逾额收益。这种鬈曲可能不会立即获胜，导致短期内跑输基准指数。

他进一步默示，指增跑输基准指数约略和基金畛域相干，畛域较大的基金在打新等政策上可能不如畛域较小的基金纯真，从而影响全体收益。

一位基金计划员也默示，不同基金的增强政策不同，导致收益互异。增强收益越大的政策，其广泛属性越强，但同期也可能带来更大的风险。如果基金的增强政策未能灵验捕捉阛阓契机，可能会导致跑输基准指数。另一方面，如果基金在某些因子上设立较重，而这些因子在特定期间发达欠安，基金负逾额的概率较大。

来自北京的投研东谈主士也指出，指数增强基金未能零散基准指数的发达可能是由多种身分引起的，举例某些风险因子的过度自大、投资组合的聚拢渡过高，或者量化模子的失效等，这些身分齐可能导致增强政策未能证实预期成果。